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コリレーション・リスク コリレーションとは資産間の相関関係のことであり、この相関関係が変化するリスクをコリレーション・リスクと言います。コリレーションは投資、トレーディング、リスク管理等あらゆるファイナンスの分野において重要です。また、コリレーショ……

バリュー・アット・リスク（VaR）モデルに関するその他の論点 バリュー・アット・リスク（以下「VaR」）モデルに関して、これまでに代表的な手法や運用方法についてご紹介してきましたが、その他の論点についても多くの論文や見解が発表されており、モデルの特……

バリュー・アット・リスク（VaR）マッピング バリュー・アット・リスク（以下「VaR」）の推定において、どのような手法を用いようとも、取り扱うデータが膨大なことによる煩雑さや、計算負荷の問題から、実務的にポートフォリオのリスクを単純化するプロセスが……

バリュー・アット・リスク（VaR）モデルのバックテスト 代表的な市場リスクの指標であるバリュー・アット・リスク（以下「VaR」）については、このコラムでも何度か取り上げていますが、VaRとはモデル化した将来の損益分布における、一定の信頼水準での最大……

市場リスク指標の推定（パート5）テール・リスク定量化の統計学的アプローチ 発現することが極めて稀ですが、発現した際には非常に大きな損失を被りうるような、経済危機や甚大な自然災害等の極端なイベントは、リスク管理において大変重要なテーマです。企業経営に……

市場リスク指標の推定（パート4）ノンパラメトリック手法の利点と欠点 市場リスク指標の推定において、ヒストリカル・シミュレーション法（以下「HS法」）に代表されるノンパラメトリック手法は広く利用されています。一般的に、市場環境が安定している時期におい……

市場リスク指標の推定（パート3）ヒストリカル・シミュレーション法の改善手法 市場リスク指標の推定に関して、今回はノンパラメトリック手法の中でも代表的なヒストリカル・シミュレーション法（以下「HS法」）による市場リスク指標の推定についてさらに詳しく見……

市場リスク指標の推定（パート2）期待ショートフォールの推定とリスクデータの初期検証 市場リスク指標の推定に関して、前回はバリュー・アット・リスク（以下「VaR」）に触れましたが、今回はVaRの信頼区間外のテイル（分布の裾野）にどの程度VaRを超過す……

市場リスク指標の推定（パート1）損益・利益率データの生成とVaR 今回から市場リスク指標の推定（定量化）に関するトピックスをご紹介したいと思います。今回は代表的な市場リスク指標であるバリュー・アット・リスク（以下「VaR」）の推定やVaRのバックテ……

統合型リスクマネジメント (ERM) （パート２） 今回は、近年重要性が注目されている統合型リスクマネジメント（Enterprise Risk Management、以下略称「ERM」）についての後半で、ERMにおいてリスクを把握する主要な手法であ……

統合型リスクマネジメント (ERM) （パート１） 過去にリスク管理は主としてビジネス部門毎およびリスクの種類毎に整備されてきた経緯から、これまでビジネス部門毎、リスクの種類毎のリスク管理を中心に見てきましたが、近年これらを全社的に統合した統合型リ……

データ統合とリスクレポーティング 正確でタイムリーなリスク分析がビジネス戦略の意思決定において非常に重要であることは言うまでもないですが、そのようなリスク分析を行うには、信頼性の高い、十分な量のデータが必要です。データは取引データ等内部システムから……