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リスク管理最前線 第59回 〜統計分析を活用した金利リスクのヘッジ手法〜
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統計分析を活用した金利リスクのヘッジ手法 今回は債券や金利スワップ等の金利商品の金利リスクの、統計分析を活用したリスクヘッジ手法をご紹介します。ポートフォリオの金利リスク管理及びヘッジ手法については、本コラムでも過去に取り上げていますが、一般的には……

リスク管理最前線 第58回 〜多変量相関のモデリング コピュラ〜
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多変量相関のモデリング コピュラ 前回は実際の金融市場におけるコリレーションの特性について触れましたが、今回は金融市場において、一定期間における多数の資産の同時的な振る舞いに価値が依存する金融商品の組成に活用された、多変量相関モデルであるコピュラを……

リスク管理最前線 第57回 〜金融市場におけるコリレーションの特性〜
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金融市場におけるコリレーションの特性 前回は資産間の相関であるコリレーションに関するリスクの概要についてご紹介しましたが、今回はまず平均回帰性と自己相関の概念についてご説明した後、実際の金融市場におけるコリレーションの特性について触れます。 平均……

リスク管理最前線 第56回 〜コリレーション・リスク〜
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コリレーション・リスク コリレーションとは資産間の相関関係のことであり、この相関関係が変化するリスクをコリレーション・リスクと言います。コリレーションは投資、トレーディング、リスク管理等あらゆるファイナンスの分野において重要です。また、コリレーショ……

リスク管理最前線 第55回 〜バリュー・アット・リスク(VaR)モデルに関するその他の論点〜
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バリュー・アット・リスク(VaR)モデルに関するその他の論点 バリュー・アット・リスク(以下「VaR」)モデルに関して、これまでに代表的な手法や運用方法についてご紹介してきましたが、その他の論点についても多くの論文や見解が発表されており、モデルの特……

リスク管理最前線 第54回 〜バリュー・アット・リスク(VaR)マッピング〜
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バリュー・アット・リスク(VaR)マッピング バリュー・アット・リスク(以下「VaR」)の推定において、どのような手法を用いようとも、取り扱うデータが膨大なことによる煩雑さや、計算負荷の問題から、実務的にポートフォリオのリスクを単純化するプロセスが……

リスク管理最前線 第53回 〜バリュー・アット・リスク(VaR)モデルのバックテスト〜
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バリュー・アット・リスク(VaR)モデルのバックテスト 代表的な市場リスクの指標であるバリュー・アット・リスク(以下「VaR」)については、このコラムでも何度か取り上げていますが、VaRとはモデル化した将来の損益分布における、一定の信頼水準での最大……

リスク管理最前線 第52回 〜市場リスク指標の推定(パート5)テール・リスク定量化の統計学的アプローチ〜
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市場リスク指標の推定(パート5)テール・リスク定量化の統計学的アプローチ 発現することが極めて稀ですが、発現した際には非常に大きな損失を被りうるような、経済危機や甚大な自然災害等の極端なイベントは、リスク管理において大変重要なテーマです。企業経営に……

リスク管理最前線 第51回 〜市場リスク指標の推定(パート4)ノンパラメトリック手法の利点と欠点〜
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市場リスク指標の推定(パート4)ノンパラメトリック手法の利点と欠点 市場リスク指標の推定において、ヒストリカル・シミュレーション法(以下「HS法」)に代表されるノンパラメトリック手法は広く利用されています。一般的に、市場環境が安定している時期におい……

リスク管理最前線 第50回 〜市場リスク指標の推定(パート3)ヒストリカル・シミュレーション法の改善手法〜
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市場リスク指標の推定(パート3)ヒストリカル・シミュレーション法の改善手法 市場リスク指標の推定に関して、今回はノンパラメトリック手法の中でも代表的なヒストリカル・シミュレーション法(以下「HS法」)による市場リスク指標の推定についてさらに詳しく見……

リスク管理最前線 第49回 〜市場リスク指標の推定(パート2)期待ショートフォールの推定とリスクデータの初期検証〜
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市場リスク指標の推定(パート2)期待ショートフォールの推定とリスクデータの初期検証 市場リスク指標の推定に関して、前回はバリュー・アット・リスク(以下「VaR」)に触れましたが、今回はVaRの信頼区間外のテイル(分布の裾野)にどの程度VaRを超過す……

リスク管理最前線 第48回 〜市場リスク指標の推定(パート1)損益・利益率データの生成とVaR〜
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市場リスク指標の推定(パート1)損益・利益率データの生成とVaR 今回から市場リスク指標の推定(定量化)に関するトピックスをご紹介したいと思います。今回は代表的な市場リスク指標であるバリュー・アット・リスク(以下「VaR」)の推定やVaRのバックテ……