為替相場分析手法の新潮流（その１）－行動経済学 1990年代後半から2000年に入って早々の頃は為替市場分析手法に様々な方法が試みられた時期だった。背景は1990年代半ばからPC、Windowsなどのソフトウェア、インターネットが急速に普及。金融技……
為替市場分析体制のグローバル化 旧三菱銀行の市場分析のノウハウ～債券部門から為替部門へ 旧三菱銀行は邦銀のなかで最も早く、市場分析チーム、すなわちマーケットアナリスト、ストラテジストのチームを創設していた。最初は債券ディーリングルームにおいて19……
新外為法施行、為替取引自由化、企業・投資家の変化 外為取引の完全自由化～日本版ビックバン 日本の金融危機がただなかにあった98年4月、外国為替管理法が改正され、いわゆる「新外為法」が施行された。それまでの「原則自由」から「完全自由化」に。個人や企……
ヘッジファンド業界の変化、生き続ける手法、ユーロ創設 プレーヤーの変化、生き続ける手法 LTCMの破綻は様々な問題を提起し、ヘッジファンド業界に変化をもたらした。もっとも問題とされたのがそのサイズだ。巨額のポジションを構築していたことで、破綻した……
アジア危機の余波とLTCMショック 尾を引くアジア通貨危機の影響、ロシア危機の発生 97年夏のアジア通貨危機の余波はその後も続いた。アジア通貨危機によってアジア経済が窮地に陥り、世界経済にも暗雲が垂れ込めた。1997年秋に勃発した日本の金融危機も……
勃発した日本の金融危機 金融危機の勃発 97年秋になると、不良債権問題がついに金融機関の破綻というかたちで火を噴いた。90年代初頭からバブル潰し、とくに不動産バブル潰しのため、容赦ない金融引き締めが行われた。利上げに加え不動産融資には総量規制が設……
混乱を極めた1997年、アジア通貨危機の激震 経済・金融・市場の不透明感極まる 25年前の11月、日本は未曽有の混乱に見舞われた。金融機関は不良債権処理に追われ大手行でも赤字決算が散見されるようになった。金融機関は少しでも貸し倒れ損失を回避すべく……
1995年～96年 市場分析の定着、相次ぐ不正取引事件も追い風 為替市場分析の最前線、問われる存在意義 1995年当時のITインフラは今とは比較にならないほど貧弱だった。やや遡れば、1990年を挟んで所属していた資金証券部債券ディーリング部門では……
90年代後半 相次ぐ市場混乱、激動の始まりとしての1995年 1990年代後半とはどういう時代だったのか 90年代後半ほど様々な出来事が詰まった激動の5年間はなかったのではないか。ヘッジファンドは90年代前半から活躍しはじめ、90年代後半に隆盛を……
不穏な90年代前半、円高と格闘する日本企業 米国経済苦境でドル低迷、日本のバブル崩壊で円高 今では先進国経済・景気はほぼシンクロしているが、80年代から90年代にかけてはまだ各国間に強弱や景気の波に相違があった。80年代後半に日本がバブル経済で我……
貿易収支と通貨政策－通貨マフィアの時代 荒れるディーリングルームの逆サイド～資金為替部 債券ディーリング部門に携わったのは、87年5月からおよそ4年半。バブルのピーク＝日経平均が史上最高値をつけた89年末を挟んで前後それぞれ2年余り。当初は長期国……
市場分析の黎明期－金融工学のはしり 債券取引が高度化 1990年にかけて、日本の債券市場では取引の高度化、流動性の拡大が図られた。そのため新たに導入されたのが、ひとつは債券店頭オプション取引であり、もうひとつは債券貸借取引だった。オプション取引は……
