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米中対立の激化と中国需要減速観測で軟調
  • MRA商品市場レポート for MANAGEMENT(メタル)

2019年8月21日 第1591号

◆昨日のベースメタル市場総括


「米中対立の激化と中国需要減速観測で軟調」

中国の景気減速懸念の強まり。
中国のストック需要の指標である固定資産投資や、フロー需要の指標である鉱工業生産が発表されたが弱い内容であり、最大消費国の需要減速観測が強まっていることは非鉄金属価格の下落要因となった。

米長期金利低下を受けた実質金利の低下。
米中通商交渉に対する慎重な見方を受けてリスク回避の株安が進行、同時に長期金利が低下して実質金利が低下したことはインフレ系リスク資産価格の上昇要因となった。

中国政府の経済対策期待。
中国政府は米中対立の激化による景気減速加速を回避する目的で、金融緩和や財政出動、減税などの対策を打ち出す方針であり、非鉄金属価格の下支え要因に。

◆今日のベースメタル市場見通し


「景気への懸念を受けたリスク回避と実質金利低下でもみ合い」

米中通商交渉進捗期待の後退を受けたリスク回避の動き。
米中通商交渉は一進一退となっているが、基本的には米中がこのタイミングで歩み寄る可能性は低く、両国の対立が景気の下押し要因になるとの見方がコンセンサスである中、景気循環銘柄価格の下落要因に。

長期金利低下を受けた実質金利の低下。
株安が進行し、リスク回避の長期金利低下が起きる中、実質霧も低下していることは、インフレ系リスク資産価格の下落要因に。

中国政府の経済対策期待。
中国政府は米中対立の激化による景気減速加速を回避する目的で、金融緩和や財政出動、減税などの対策を打ち出す方針であり、非鉄金属価格の下支え要因に。


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