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ECB追加緩和観測と米中交渉進捗期待で大幅高
  • MRA商品市場レポート for MANAGEMENT(メタル)

2019年6月19日 第1554号

◆昨日のベースメタル市場総括


「ECB追加緩和観測と米中交渉進捗期待で大幅高」

ECBの追加緩和観測。
ECBドラギ総裁が会見で、追加緩和の可能性について示唆したことを受けて金融緩和観測が広がり、金融面で市場が支えられるとの見方が強まったことは、インフレ系資産価格の上昇要因となった。

トランプ大統領米中首脳会談の方針を示唆。
米トランプ大統領は習近平国家主席と電話会談を行ったと発表、G20で首脳会談が行われる見通しが示されたことは、景気への過剰な懸念を後退させ、リスク資産価格の上昇要因となった。

四半期末を控えた投機筋の買戻し。
米中貿易戦争を受けた景気の先行き懸念から、投機筋の非鉄金属のポジションは概ねネット売り越しとなっており買戻しが入りやすい地合いだったところに、米中交渉進捗期待やECBの追加緩和観測といった材料が提供されたため、非鉄金属価格の上昇に拍車をかけた。

◆今日のベースメタル市場見通し


「米中対立懸念後退と利下げ期待修正観測でもみ合い」

米中対立緩和期待を受けた景気への過剰な悲観論後退。G20での米中首脳会談実現の可能性が高まっていることは景気循環系商品価格の上昇要因。「話し合いを継続する」程度の話に留まるとみられるが、追加関税先送りの公算高まる。ただ、根本解決には時間で引き続き景気循環系商品価格には重石に。

四半期末を控えた投機筋の買戻し継続の公算。
米中貿易戦争を受けた景気の先行き懸念から、投機筋の非鉄金属のポジションは概ねネット売り越しとなっており、米中交渉進捗期待や、ECBの緩和観測を通じて四半期末を控えた買戻しが入りやすく、非鉄金属価格の上昇要因に。

FOMCでは過剰な利下げ期待が払しょくされる公算。
市場はFOMCでの年内3回の過剰な利下げを織り込んでいるが、恐らく今回のFOMCでその過剰な利下げ期待を修正すると考えられ、実質金利上昇・ドル高進行で原油価格の下押し要因に(ただしLMEは時間的にこの結果を織り込めないが、その期待が取引時間内に価格を押し下げ)。


昨日発表のニュース一覧(総合・メタル)/主要指標/セクター別パフォーマンス/CFTC投機筋ポジション/LME在庫/上海在庫など、詳しい解説は「MRA商品レポート for MANAGEMENT」にてご確認いただけます。
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