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ドル高や弱めの欧州統計を受けて下値余地探る
  • MRA商品市場レポート for MANAGEMENT(メタル)

2019年4月17日 第1519号

◆昨日のベースメタル市場総括


「ドル高や弱めの欧州統計を受けて下値余地探る」

米長期金利上昇を受けたドル高進行。
景気への過剰な悲観論が後退する中で株が物色される流れが継続しており、株高を受けた米長期金利上昇が欧米金利差を拡大、ドル高が進行したことはドル建て資産価格の下落要因に。

独ZEW景況感指数は減速。
景気減速感が強まってる欧州の最大経済国であるドイツの日銀短観に該当するZEW景況感指数は現況指数が5.5(市場予想8.5、前月11.1)と大幅に減速、景気循環銘柄価格の下落要因となった。

LME指定倉庫在庫の減少傾向は持続。
LME指定倉庫在庫の減少は継続しており、統計上、LME非鉄金属の需給がタイト化していると見られていることは、非鉄金属価格の上昇要因に(ただし、LMEの指定倉庫在庫ルール変更によるものである可能性もあるため影響は限定)。

◆今日のベースメタル市場見通し


「強弱材料混在でもみ合い」

中国の重要統計は伸びが加速の公算。
米中貿易戦争の影響で中国経済は減速してきたが、経済対策効果で工業生産は年初来前年比+5.6%(1-2月期+5.3%)、固定資産投資は+6.3%(+6.1%)と改善見込みであり工業金属価格の上昇要因に。

景気の先行きを楽観した米長期金利上昇による実質金利の上昇。
各国の緩和的な姿勢や経済対策の効果で景気の先行きに対する過度な懸念が後退、株高を通じた米長期金利上昇で実質金利に上昇圧力が掛かっており、工業金属を始めとするインフレ系資産価格の下押し要因に。

LME指定倉庫在庫の減少傾向は持続。
LME指定倉庫在庫の減少は継続しており、統計上、LME非鉄金属の需給がタイト化していると見られていることは、非鉄金属価格の上昇要因に(ただし、LMEの指定倉庫在庫ルール変更によるものである可能性もあるため影響は限定)。


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