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欧州の景気減速と米予算決議難航で下落
  • MRA商品市場レポート for MANAGEMENT(メタル)

2020年3月24日 第1711号

◆昨日のベースメタル市場総括


「欧州の景気減速と米予算決議難航で下落」

欧州で広がる経済封鎖を受けた輸出減少観測。
中国ではコロナウイルスの感染拡大が鎮静化の方向にあるが、欧州では感染が拡大、中国最大の貿易相手経済圏であるユーロ向けの輸出が減少すると見られたことは、非鉄金属価格の下落要因に。

中国の工場の稼働率上昇観測。
中国の工場の再稼動が始まっており、高炉ではあるが河北省の高炉稼働率も上昇、生産活動が徐々に回復するとの期待がたかまっていることは、非鉄金属価格の上昇要因に。

米経済対策予算決議難航。
米政府・共和党は2兆ドルに及ぶ経済対策案を策定、成立を急いでいるが、大統領選で対立軸を出したいと考える民主党が企業支援よりも労働者を支援すべきと主張し対立、成立が遅れていることは米景気の減速懸念を強め景気循環系商品価格の下落要因に。

◆今日のベースメタル市場見通し


「換金圧力低下と生産調整、経済対策期待で上昇」

ドル調達圧力後退に伴う換金売り圧力の低下。
実際に3月末を越えてみないとわからないが、ドル円のベーシスが縮小していることは、3月末の決算を睨んだ企業やファンド、市場参加者のドル調達に目処が立ちつつある可能性があり、ドル下落を通じてドル建て資産価格の上昇要因に。

コロナウイルスの感染拡大による生産者の生産調整。
ペルーなどは国家非常事態を宣言、人が集められないこともあって鉱山の稼働を停止ないしは低下させる動きが強まっており、供給面での制限が強まるとの見方が強まったことは非鉄金属価格の上昇要因に。

米経済対策予算対策成立期待。
米共和党・民主党が選挙をにらんだ対立が、今回のコロナウイルスの予算措置の成立の妨げとなっているが、2兆ドルの予算に対しては両党とも基本的に合意しており対策が打たれる可能性は高く、景気循環系商品価格の上昇要因に。


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